Как это работает

ПИФ (паевой инвестиционный фонд) — способ вложить деньги в целый набор активов одной сделкой, а не выбирать и покупать каждую бумагу по отдельности. Деньги многих инвесторов объединяются и передаются в управление профессиональной управляющей компании, а каждый инвестор получает пай — долю в общем портфеле фонда.

Если инвестировать самому — это как готовить обед в одиночку, самому выбирая каждый ингредиент, то ПИФ — это как скинуться с соседями на повара, который готовит один большой обед на всех, а каждому достаётся своя порция пропорционально вложенным деньгам.

Управляющая компания вкладывает деньги пайщиков согласно заявленной стратегии фонда — например, в акции, облигации или их сочетание. Стоимость пая меняется вместе со стоимостью всего портфеля фонда.

Важная особенность: доход, который фонд получает внутри себя (дивиденды по акциям, купоны по облигациям), налогом не облагается и полностью реинвестируется — в отличие от ситуации, когда вы владеете теми же акциями напрямую и платите НДФЛ с каждой дивидендной выплаты. Пайщик платит налог только один раз — когда продаёт (погашает) свой пай, и только с разницы между ценой продажи и ценой покупки.

Пример на цифрах

Управляющая компания фонда получила дивиденды по акциям в портфеле — условно 1 000 000 рублей на весь фонд.

Если бы вы владели этими акциями напрямую, дивиденды пришли бы вам на счёт за вычетом НДФЛ сразу — то есть меньше исходной суммы. Внутри ПИФа этот доход налогом не облагается: все 1 000 000 рублей продолжают работать и увеличивать стоимость пая. Вы заплатите налог только один раз — когда решите продать свой пай, и только с итоговой разницы между ценой продажи и ценой покупки.

Какие бывают ПИФы

По ликвидности:

  1. Открытые — купить или погасить пай можно в любой рабочий день.
  2. Интервальные — купить или погасить пай можно только в определённые периоды, обычно несколько раз в год.
  3. Закрытые (ЗПИФ) — купить пай обычно можно только при формировании фонда, а погасить — по окончании срока действия фонда. Многие виды ЗПИФов доступны только квалифицированным инвесторам.

По способу торговли:

  1. Классический ПИФ — покупка и погашение через управляющую компанию, занимает от 1 до 3 рабочих дней. При покупке может взиматься надбавка (до 1,5% от стоимости пая), при погашении — скидка (до 3%).
  2. БПИФ (биржевой ПИФ) — паи торгуются на бирже, покупаются и продаются через брокера мгновенно, как акции. Многие БПИФы предлагаются вообще без надбавок и скидок, а комиссия за управление обычно ниже, чем у классических ПИФов.

По стратегии:

  1. Активные фонды — управляющий сам решает, какие бумаги покупать; комиссия обычно выше.
  2. Пассивные (индексные) фонды — просто следуют за индексом, например индексом Мосбиржи; комиссия обычно ниже, а результат предсказуемо повторяет динамику индекса.
Параметр Классический ПИФ БПИФ
Как купить/продать Через управляющую компанию На бирже через брокера
Скорость сделки 1–3 рабочих дня Мгновенно, как акция
Надбавка при покупке До 1,5% Обычно нет
Скидка при погашении До 3% Обычно нет
Комиссия за управление Обычно выше Обычно ниже

На что обратить внимание

  1. ПИФы не застрахованы АСВ. В отличие от банковского вклада, государство не гарантирует сохранность вложенных денег.
  2. Стоимость пая может упасть, особенно у фондов акций — просадки на 20–30% за год-два не редкость.
  3. Комиссия за управление (обычно 0,5–3% в год) списывается из активов фонда постепенно, а не отдельным платежом, — но она в любом случае снижает итоговую доходность для пайщика.
  4. У классических ПИФов есть надбавки и скидки при покупке и погашении, которых обычно нет у биржевых БПИФов, — это стоит сравнить перед выбором конкретного фонда.
  5. Есть льгота на долгосрочное владение (ЛДВ, ст. 219.1 НК РФ) — она прямо распространяется и на паи ПИФов, а не только на акции и облигации. Минимальный срок — от 3 полных лет непрерывного владения, освобождение от налога действует в пределах лимита (3 млн рублей за каждый полный год владения).

Итоги

  • ПИФ объединяет деньги многих инвесторов в один портфель под управлением профессиональной компании.
  • Доход внутри фонда не облагается налогом и полностью реинвестируется — налог платится один раз, при продаже пая.
  • Классический ПИФ покупается через управляющую компанию (1–3 дня, есть надбавки/скидки), БПИФ — на бирже через брокера мгновенно.
  • ПИФы не застрахованы государством, стоимость пая может как расти, так и падать.
  • Льгота на долгосрочное владение (от 3 лет) распространяется и на паи ПИФов, освобождая от налога прибыль от их продажи в пределах лимита.

Вопросы и ответы

ПИФ и БПИФ — в чём разница?

ПИФ покупается и продаётся через управляющую компанию, обычно за 1–3 дня и с надбавками/скидками. БПИФ торгуется на бирже мгновенно через брокера, как обычная акция.

Нужно ли платить налог с дохода, который зарабатывает фонд внутри?

Нет. Доход фонда — дивиденды, купоны — не облагается налогом, пока вы не продадите свой пай.

ПИФ застрахован государством, как вклад?

Нет, паевые инвестиционные фонды не входят в систему страхования вкладов.